石油裂化管高压锅炉管当日价格

去库存速度较为缓慢

  本周石油裂化管库存进一步累积，总库存已经突破了2150万吨，未来大概率在2200万—2400万吨。4月若表观需求能比往年 点增加10%，而产量保持在去年同期水平，则石油裂化管天量库存要到9月之后才能恢复到正常水平。目前的库存压力无疑是巨大的。

  春节后石油裂化管价格大幅上涨主要是受乐观预期带动。一是3月初疫情可以得到控制，建筑工地如期复工。二是复工后受市场赶工的影响，钢铁需求会出现补偿性消费，可以实现库存快速去化。三是为了对冲疫情对经济的影响， 会出台对冲政策，加大基建端的投入和房地产限制政策边际放松，这都将带动用钢需求改善。但事实上，目前返城客流有限，难以支撑3月实现高强度的复工。而各地出台的所谓房地产刺激政策也都是以对冲疫情为主，主要是保障房地产企业的现金流，而主要的房地产限购和对房企的融资限制并没有放松。

  总而言之，目前的石油裂化管价格已经透支了市场乐观预期，而一旦基本面出现预期偏差，则石油裂化管价格会承压下行。建议投资者择机布局空单。

现在各省情况好转，各地迎来集中复工，需求释放，支撑石油裂化管钢价下行趋势，此外，央行释放资金很大一部分流入房地产市场，目前各地方财政还是依赖地产格局短时间内难以改变，受二月事件影响，国内经济下行，预计会陆续退出提振经济政策，扩大内需，对于重大基建项目开工推动加强，这些都支撑钢价难以下行，目前虽然短期内利好未显现，但随着时间推移，利好将逐渐呈现。

从目前成交量来看远远低于库存增加的速度，一旦石油裂化管累库情况达到临界点，钢厂和贸易商的博弈就开始了。此外，工地开工情况也不容乐观，需求很难在短期内有质的改变。所以，成品还会有下探的空间，在200左右。但我觉得一旦突发公共卫生事件控制稳定，需求会有一个大的增长，经济建设是当前重要目标，从上至下都不愿意看到目前的情况。

目前的焦点都焦距在石油裂化管库存上，今年库存创历史高点是没有质疑的，终端密集复工大概在三月中下旬以后，之所以需求还没有到来。现在钢厂开工率还是比较高。 出台了很多利好政策估计在下半年才能影响到现货，在高库存，高供应，低需求的情况下目前谈论价格向上还尚早。近期石油裂化管上涨已经透支了宏观向好的预期，我估计上半年现货要跌破成本线。